综合外部融资依赖型行业和高科技密集型行业的特点来考虑，股权市场更加有助于促进高外部融资依赖性行业、高科技密集型行业的技术创新。broal.（2013）利用1990－2007年间32个国家和地区内5300个企业的数据，研究发现投资者保护和股票市场融资会使研发投资大幅提高。
hsuetal.（2016）利用32个发达国家和新兴国家的企业数据检验金融市场发展如何影响技术创新，他们发现在股票市场较发达的国家，外部融资依赖和高科技密集型行业具有更高的创新水平。这说明，股权市场能够更好地支持技术创新项目，促进资源的有效配置、提高资金利用效率。这说明，股权市场能够更好地支持技术创新项目，促进资源的有效配置、提高资金利用效率。
rajanetal.（2001）的研究发现，由于缺乏市场价格信号，即使项目投资的回报为负，银行也可能会继续为企业注资。又如，brownetal.（2013）指出，信贷市场的发展对企业的研发创新活动没有显著影响。
以银行为主导的金融结构是否更加有助于技术创新，进而更为有效地促进经济增长，nanda通过分析美国大萧条时期的数据，发现银行系统确实对技术创新活动发挥了积极作用。hanley利用中国地区和产业数据也得出了类似的结论。资本市场可以通过并购以及多样化的投资组合来改善公司内部治理及实现风险分担，特别是在依靠创新实现经济转型期间，资本市场的作用会更为突出，因此，可以看到以银行为主导的金融结构在为技术创新提供融资上会受到技术创新类型（原创性技术创新和寄生性技术创新）和与之相应的风险程度的制约。
张志敏等认为金融发展能够通过证券市场创造出来的金融工具为企业技术创新动员储蓄，从而改善资源配置，推动技术创新；周志刚等从金融机构信息作用的角度进行研究，认为金融中介拥有信息成本的规模优势，能够快速、高效地处理和传递信息，优化技术创新项目融资的信息传递渠道；戴泽伟等从金融发展对企家创新支持的角度出发，认为金融发展能够更好地甄别企业家才能，引导金融要素流向具有创新精神的企业家。
谈儒勇、丁桂菊（2007）的研究发现，不同行业的科技密集程度不同，金融发展水平对不同行业的作用也存在差异。高科技密集型企业融资时所选择的融资方式，是股权融资还是债务融资，其结果对企业的创新活动也会带来不同的影响。
李苗苗等（2015）从省级层面探讨金融发展、技术创新与经济增长之间的影响关系，发现以银行信贷为主体的金融发展结构对创新研发具有抑制作用。一方面创新型企业的经营情况、研发周期和发展前景具有很大的不确定性，无法产生稳定的自有现金流去偿还债务；另一方面，由于创新型企业以无形资产和人力资本为主，有形资本的缺失可能会使银行拒绝为其提供贷款。张一林等（2016）的研究也认为，银行信贷很难促进企业创新。</div>